高通芯片成移动互联网设备市场霸主,专利库庞大将取代英特尔

2012年3月26日 发表评论 阅读评论

导语:最新一期美国《巴伦周刊》印刷版刊文称,全球智能手机市场规模到2015年有望翻番至10亿部,届时,多数设备都将采用高通的芯片或技术。

以下为文章全文:

下一个英特尔

你的智能手机很可能使用的是高通芯片。即使不是,很快也就是了。

英特尔自1980年代便主导了PC行业的芯片供应,与之类似,高通也将在新兴的移动计算和通讯领域掌控局势。PC或许不会走向末路,但智能手机和平板电脑正在成长为新一代PC,而高通似乎就是新一代的英特尔。

“我们尚未打造像英特尔一样的品牌,但我们正在向这方面努力。”高通CEO保罗·雅各布(Paul Jacobs)在加州圣迭戈总部接受采访时说。

虽然高通不是一个家喻户晓的名字,但使用其芯片或技术的企业却都声名显赫,首当其冲的就是苹果。尽管高通和以保密著称的苹果都没有证实新一代iPhone和iPad采用了高通的技术,但拆解分析显示,这两款产品的确内置了高通的芯片组。美国投资公司Charter Equity Research电信分析师艾德·斯内德(Ed Snyder)表示,苹果2011年发布的iPhone 4S选择高通为通讯芯片供应商,放弃了英特尔旗下的英飞凌部门。

授权收入

49岁的雅各布2005年接替他的父亲、高通创始人欧文·雅各布(Irwin Jacob)出任CEO。他表示,移动互联网“是当今世界最大的趋势”。据美国市场研究公司Gartner测算,2015年的全球智能手机市场规模有望翻番至10亿部。高通之所以能够在这一市场处于核心地位,源于该公司十年前的一系列决策,他们当时就认为,这项技术将逐步普及开来。

高通股价上周末大约在65美元左右运行,而随着智能手机需求的增加,今后一年还有望再上涨30%甚至更多。

自1990年代初以来,高通已经投资了数十亿美元开发手机技术标准,并申请了数千项专利。如今,全球几乎所有的3G智能手机都采用该公司的通讯芯片或技术。诺基亚、三星、摩托罗拉移动、HTC以及其他厂商,每卖出一部手机都要向高通支付约6美元的专利费。苹果的具体情况仍旧保密,但收益无疑很可观。

在截至去年9月的2011财年内,高通实现收入150亿美元,授权费约占38%。但在高通42.6亿美元的利润中,占比却高达80%。这一利润折合每股收益为3.20美元,较2010年增长37%。今年的每股收益有望再增长17%,达到3.75美元,收入有望增长29%。

专利魔爪

高通所谓的基带数字信号处理技术非常复杂,而庞大的专利费收入也帮助其进一步加高了专利门槛,尤其是在4G LTE(长期演进)技术领域。

尽管包括英特尔在内的竞争对手都在努力推动WiMax技术成为4G标准,但高通依旧着眼于更为复杂的LTE技术。在硅谷,看好WiMax技术的科技企业高管凤毛麟角,但他们仍旧希望这项技术能够普及开来,从而摆脱高通的“专利魔爪”。

雅各布说,早在互联网泡沫的鼎盛时期,他就曾经带着能够拍摄视频和网上冲浪的手机愿景来到硅谷。“他们几乎都朝我扔鞋。”他回忆道。但高通还是义无返顾地发展着这一战略。多亏了苹果,移动互联网的发展速度超出了多数人的想象,在运营商的推动下,智能手机也实现了快速普及,而为了获得更快的数据传输速度,高通技术的需求也随之加大。

凭借2011年1月斥资31亿美元收购的Atheros,高通还出售连接芯片,这种芯片可以提供蜂窝、WiFi和蓝牙无线技术。该公司还以Snapdragon品牌出售应用处理器,帮助移动设备处理视频、照片和图形。将这些芯片整合到一起便吸引了极高的需求,不仅如此,明年上市的Windows 8平板电脑和笔记本也将借此部署触摸屏技术。

股价前景

美国投资公司Lateef Investment Management投资组合经理斯科特·查普曼(Scott Chapman)认为,高通的低能耗芯片组使之在与英特尔争夺Windows移动操作系统的过程中获得了优势。但即使不考虑今年晚些时候发布的Windows 8操作系统,高通2012财年的盈利也将达到64亿美元,折合每股收益3.80美元。倘若考虑高通资产负债表中131亿美元的净现金,他认为该股的价值可以达到85美元。他给予高通90美元的目标股价。

在两周前的股东大会上,雅各布宣布了40亿美元的股票回购计划,这将使高通的流通股本减少4%。该公司还将季度股息上调了16%,使得股息收益率达到1.5%。

该股今年以来已经累计上涨19%,其股价的长期利空因素基本已经解除。尽管单位设备的授权费多年来一直在下滑,但设备总量却在加速增长。不仅如此,有关厂商不会续签授权协议的担忧也已基本解除,主要是因为高通的技术已经无法绕开。

闪电博客评:高通的核心专利太厉害了,苹果、三星、英特尔、微软等都得向他磕头叫爷爷!


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