高盛看好大宗商品,石油、黄金和贱金属2012年将上涨

2012年1月10日 发表评论 阅读评论

高盛指出,2012年全球大宗商品中石油基本面最为强劲,金价走势向基本面靠拢带来投资机会,预计2012年贱金属需求将上升。

据道琼斯通讯社1月10日报道,高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)大宗商品研究负责人Jeff Currie 9日在伦敦举行的高盛全球策略大会上就2012年石油,金价及贱金属走势等做出相应分析评论。

1.石油

Currie指出,2012年在全球大宗商品中,石油基本面最为强劲,因中国对石油的需求具有韧性,且原油供应面临相当大的波动风险。2012年,石油需求与供应的上行风险均有所增加。

他表示,中国市场的强劲需求以及原油市场目前的深度倒价结构显示出石油供应潜在的紧张趋势。还称伊朗紧张局势对油价的影响实际为负面至中性。称欧盟无法承受失去伊朗石油的风险,将用沙特原油完全取代伊朗原油。沙特额外的原油将运往欧洲,伊朗额外的原油将运往中国,这将缓解市场的供应压力。

高盛集团维持其对2012年布伦特原油每桶120美元的价格预期。

2.金价

Currie表示,金价走势向基本面靠拢给投资者带来重大价值投资机会。2011年后几个月尽管利率保持在低位,但金价依然表现低迷,这是金价与基本面相脱节的一个例子。当利率较低时,黄金不仅储存成本较为便宜,而且还是一个有吸引力的传统银行储蓄的替代品。不过,随着2011年末市场普遍下跌,投资者为获得现金而纷纷抛售所持黄金。

Currie称,全球的美元需求超过了黄金需求,但当这种情况逆转会有怎样的事情发生呢?鉴于2012年美国实际利率和通货膨胀料将继续维持在低位,未来一年金价应该会获得支撑。还称,高盛对金价的预期取决于其对利率周期的预期,该行将继续作多黄金,除非利率周期确定出现转向,但预计短期内这种情况不会发生。

他称,未来一年央行持续购入黄金也将对金价构成支撑。他表示,目前新兴市场央行外汇储备中黄金的占比还很低,未来一年这些央行可能会继续买入黄金来将外汇储备多元化。

3.贱金属

Currie指出,尽管欧洲的消费量相对较低,2012年贱金属需求应会上升,因中国经济的增长以及金属库存缩减期的结束。

他表示,中国通货膨胀率的回落应会给进一步放松金融环境以及实施更加积极的财政政策创造空间,从而对贱金属需求构成支撑。预计2012年贱金属12个月期回报率将达到24.9%。

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