股票市盈率PE概念,动态\静态\平均\TTM\LYR之间区别与计算公式

2011年10月6日 发表评论 阅读评论

很多股市菜鸟新手经常问起什么是市盈率?市盈率什么意思?市盈率高好还是低好?什么叫发行市盈率?PE如何计算?动态市盈率与静态市盈率有什么区别与联系?哪种市盈率最权威?怎么看市盈率和股价之间的关系?

闪电博客今天来详细谈谈PE。

什么是市盈率?

市盈率通常指在一个考察期(通常为12个月的时间)内,股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值,或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。然而,用市盈率衡量一家公司股票的质地时,并非总是准确的。一般认为,如果一家公司股票的市盈率过高,那么该股票的价格具有泡沫,价值被高估。然而,当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时,股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。需要注意的是,利用市盈率比较不同股票的投资价值时,这些股票必须属于同一个行业,因为此时公司的每股收益比较接近,相互比较才有效。

我们在新浪等财经股票网站上看到市盈率LYR和TTM这两个,很多人很不解,其实是静态市盈率和动态市盈率两个指标的计算值,具体区别如下:

市盈率LYR是价格除以上一年度每股盈利计算的静态市盈率,这个是静态市盈率;

市盈率TTM是价格除以最近四个季度每股盈利计算的市盈率,这个是动态市盈率。

静态市盈率和动态市盈率的区别主要是:市盈率LYR的分子就是年报中的每股收益(区分每股实际派发红利),分母是每股市价在未来一年中是变动的,每股收益是定值。而市盈率TTM股价是变动的,分子是把最近4个季度的每股收益拿来计算,所以这个数值每过一个季度都会变化,TTM就是最近周期内的市盈率。

我们知道股票价格不可能为负数,那么如果TTM为负就是最近4个季度收益摊薄为负,可以理解为最近公司亏损!

一般我们所指的市盈率通常指的是动态市盈率TTM。

LYR静态市盈率计算公式:市盈率=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利

动态市盈率计算方法:动态市盈率其计算公式是以静态市盈率为基数,乘以动态系数,该系数为1/(1+i)^n,i为企业每股收益的增长性比率,n为企业的可持续发展的存续期。比如说,上市公司目前股价为20元,每股收益为0.38元,去年同期每股收益为0.28元,成长性为35%,即i=35%,该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年,即n=5,则动态系数为1/(1+35%)^5=22%。相应地,动态市盈率为11.6倍?即:52(静态市盈率:20元/0.38元=52)×22%。

什么是发行市盈率?

指股票发行价格与股票的每股收益的比例。这个收益是在一个考察期(通常为12个月的时间)内的收益。市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。是投资者所必须掌握的一个重要财务指标,亦称本益比,一般情况下,一只股票市盈率越低,市价相对于股票的盈利能力越低,表明投资回收期越短,投资风险就越小,股票的投资价值就越大;反之则结论相反。

另外还有个概念叫市净率,那什么叫市净率?

市净率的计算公式:市净率=股票市价/每股净资产

股票净值即:公司资本金、资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计,它代表全体股东共同享有的权益,也称净资产。净资产的多少是由股份公司经营状况决定的,股份公司的经营业绩越好,其资产增值越快,股票净值就越高,因此股东所拥有的权益也越多。

所以,股票净值是决定股票市场价格走向的主要根据。上市公司的每股内含净资产值高而每股市价不高的股票,即市净率越低的股票,其投资价值越高。相反,其投资价值就越小。

市净率能够较好地反映出"有所付出,即有回报",它能够帮助投资者寻求哪个上市公司能以较少的投入得到较高的产出,对于大的投资机构,它能帮助其辨别投资风险。

这里要指出的是:市净率不适用于短线炒作,提高获利能力。

市净率可用于投资分析。每股净资产是股票的账面价值,它是用成本计量的,而每股市价是这些资产的现在价值,它是证券市场上交易的结果。市价高于账面价值时企业资产的质量较好,有发展潜力,反之则资产质量差,没有发展前景。优质股票的市价都超出每股净资产许多,一般说来市净率达到3可以树立较好的公司形象。市价低于每股净资产的股票,就象售价低于成本的商品一样,属于"处理品"。当然,"处理品"也不是没有购买价值,问题在于该公司今后是否有转机,或者购入后经过资产重组能否提高获利能力。

最后说下平均市盈率,这个连闪电博客都用到比较少,我就说下概念吧。

假设一个市场只有两只股票A,B。股票A为大盘股,股本1000亿股,最近收盘价10元,每股收益0.5元。股票B为小盘股,股本1千万股,最近收盘价10元,每股收益0.000001元.(假设这个股票刚刚扭亏为盈,盈利极少)

那么怎么计算这个市场的平均市盈率呢?一种计算方法是:股市平均市盈率=所有股票市盈率之和/股票只数。当然这是比较简单的计算方法,还有其他的计算方法。


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