日元瑞士法郎强势升值引两国不安,瑞士观望日本打压

2011年7月26日 发表评论 阅读评论

欧债美债务没完没了,金融市场干瞪眼。欧债打压欧元等风险资产,而美元未能从中获益,美债上限谈判正削弱美元避险地位。此时,瑞郎和日元这两大避险货币,成为了大赢家,近期屡创新高。但别看这两大货币涨得欢,投资者确实是可提心吊胆,他们担心的是,瑞士和日本当局是否会干预?

历史表明,当瑞郎或者日元呈现持续单边大幅升值时,瑞士和日本当局便会入市干预。虽然历史也证明,干预只能暂缓,而不能逆转走势,但干预之初,汇价会在短时间内出现几百点的波动,因此干预风险不得不防,但一旦干预,便为投资者提供了更好的做多瑞郎或者日元的机会。

受美国发生债务违约的可能性及希腊问题导致美元和欧元走低影响,外汇市场投资者纷纷买进瑞士法郎寻求避险。

周二亚市早盘,美元/瑞郎创下历史最低点0.8009。因欧元受希腊为首的欧元区主权债务危机影响下挫,欧元/瑞郎同样在7月18日创下纪录低位1.1398,周一收盘重挫1.5%。

四面楚歌的美元/日元则在周二亚市早盘,再度跌至上次汇市干预后的新低77.89。但交易员不愿推动日元过分走强,担心可能引发日本当局的入市干预。

因美元/日元在3·11大地震之后跌至76.46的历史低点,日本央行于3月17日联合G7其他国家联合干预,之后美元/日元持续走高,3月18日触及81.96,两天内最大涨幅达到550点,之后震荡回升,最高触及85.51,此后逐步走低,在80-82区间震荡两个月之后,于7月初开始破位下跌,并刷新3月17日来新低。

瑞士央行观望,不急出手

与日元同样受到避险资金追捧的还有瑞郎,在屡创新高之后,对瑞士央行干预的忧虑也有所升温,但干预威胁不及日元。

同为避险货币,瑞郎兑美元也不断录得新高,而且最近在欧债危机蔓延的担忧中欧元/瑞郎也大幅下挫,但从过去瑞士央行的干预及效果、瑞士目前国内基本面等方面来看,瑞士央行对瑞郎汇率进行干预的风险可能仍很低。

瑞士央行在今年3月份表示,2009年和2010年干预的目的仅仅是为了在面临通缩威胁时维持物价稳定,统计数据显示,仅2010年前九个月,为了抑制瑞郎的升值,瑞士央行在干预中的净亏损达到82.4亿瑞郎,但欧元/瑞郎在不断浮现的欧债危机打压下一直维持震荡下行走势,几无干预效果可言。

在最近的6月份央行会议上,瑞士央行认为瑞郎走强使出口商面临压力,但来自国际方面的强劲需求仍使瑞士经济受益,表明瑞郎上扬仍在可容忍范围,瑞士央行还上调了今年及以后两年的通胀预期,在通缩风险也明显下降后央行干预可能更不在央行议程之内。

瑞士央行(SNB)副行长乔丹(Thomas Jordan)称,瑞郎兑欧元强势上涨是引发瑞士央行担忧的一个源头,若通缩风险再次浮现,央行有办法采取行动。

瑞士联邦统计局7月7日公布的数据显示,瑞士6月消费者物价指数(CPI)年率上升0.6%,前值上升0.4%,预期为上升0.7%。

总体看来,无论是从通胀、其他经济基本面及干预成本等方面来看,瑞士央行的干预风险可能很低。

日本频发干预警告,外界以为是虚张声势

对于近期日元持续走强,日本当局乃至日本商界均发出了强烈的干预暗示。

日本经济财政大臣与谢野馨(Kaoru Yosano)周二(26日)表示,不希望看到汇率大幅波动,并称日元过度升值将损及日本制造业,这与他在上周五认为日元升值不会损害经济复苏的观点截然想法。这也是日本当局连续第三天对日元升值发出警告。

上周五,日本财务大臣野田佳彦(Yoshihiko Noda)周五(22日)在例行新闻发布会上表示,他将继续密切关注日元走势,因为日元依旧在“单边”运行。并于本周一重申,当前外汇走势呈单向波动,需要密切关注汇市,就像3月七国集团(G7)联合干预时那样。

与此同时,日本央行也在周一发出警告称,日本央行(BOJ)行长白川方明(Masaaki Shirakawa)周一也对日元升值发出警告,称日本央行需关注日元升势,因其可能伤及日本出口、企业营收及信心,进而损害日本经济。

在欧美双重债务危机阴影之下,日元升值速度变得越来越快,而日本央行和财长野田佳彦在汇率问题上的警告措辞也逐渐升级。一些投资者担心,日本当局可能随时进行年内的第二次干预。

但法国巴黎银行(BNP Paribas)外汇策略师表示,鉴于美国债务谈判陷入僵局,且日本财务省在没有美国和欧盟协同干预的情况下难以取到预期的干预效果,美元/日元应该会延续跌势。

他们表示,在美元全盘走软的情况下,干预成功的可能性不大,而在美元/日元跌破78.00过后,干预仅仅只是时间问题。

闪电博客评:日本和瑞士均是出口强国,升值显然对出口不利。地震后,日本政府无奈放出天量货币,仍然难阻升值态势,焦急心情可见一般。相比而言,以高价奢侈品著称的瑞士受影响稍小。


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