团购老大Groupon上市前再遭质疑,李易称是庞氏骗局

2011年6月13日 发表评论 阅读评论

作者李易简介:1976年生,祖籍开封,肄业于南京大学。现任移动互联网产业联盟秘书长、中国电子阅读产业发展联盟执行副秘书长、数字中国联合会常务理事、组委会秘书长、OPOB基金专家委员会委员、江苏省平板显示产业技术创新战略联盟首席顾问、多家上市公司特聘ICT产业顾问。被评为2010中国信息产业年度新锐人物。

闪电博客评:闪电博客早先就发过一篇美国分析师质疑Groupon的文章——分析师质疑团购鼻祖Groupon 300亿美元市值,而本文出自国内IT人士之手,更进一步质疑Groupon是一个庞氏骗局。

原文如下:

首先,我应该脱帽向康纳-森井及乔斯-费拉雷二位同志致敬。受到这两位资本主义私人投资者的鼓舞,我决定在国内冒着“涉嫌阻碍创新经济模式前进”的风险写下以下这些文字,供中国团购网站的经营者、投资者乃更多关注者们参考?

因为职业上的缘故,康纳-森井及乔斯-费拉雷二位同志仔细研究了Groupon的财报,然后英雄所见略同的发现了一个令人震惊的现象,这家贵为全球团购鼻祖的公司似乎正狂奔在庞氏骗局的不归路上。

如果本人的英文程度还过得去的话,我斗胆将以上两位同志的分析报告归结为以下三点核心思想,如有偏差概不负责。

首先,尽管Groupon的营收增长非常迅速,但各种开销也非常之大,企业一直亏损,并且亏损的趋势大有愈演愈烈之势。从去年第一季度到今年第一季度,Groupon的销售额迅速膨胀了十四倍,可是与此同时,他们的营销开支膨胀了五十倍。结果就是,在今年第一季度当中,他们的营收额达到了6亿4500万美元,以42%的利润率计算,原本应该进账几亿美元才对,但最终的业绩却是亏损1亿4600万美元。

其次,流动资产与流动负债之间存在巨大的亏空,并且大部分流动负债来自于应付给供应商的累计款项,这就使得Groupon的资金链条无比紧绷,所以急切需要IPO?

最后,似乎也是最关键的一点,Groupon把近期筹得的资金大部分用来返还给早期投资者,这已经颇具庞氏骗局的味道。

不可否认,在当前全球经济不景气的大环境下,Groupon抓住了社会情绪,在一个恰当的时机创造了一个优惠+本地+秒杀的混合型商业模式,也创造了美国历史上营收增长最快的记录。但是,我还是异常固执的认为,Groupon与Facebook等新兴社交媒体企业不同,它并没有创造实际价值,而只是创造了一种并不稳定的均衡状态。

Groupon一夜走红的基础在于向消费者提供大幅度折扣,但是在现实世界里,这是绝大多数守法经营的商家根本无法长期可持续性供应的。另外,如果所有商家都开始使用Groupon,那就无法给任何商家带来回头客。这意味着,随着Groupon的增长,大家将发现,Groupon的基本逻辑已不再成立。

为了更进一步说明问题,本人还不辞辛苦的翻阅了Groupon长达280页的招股说明书。这家创建于2008年11月的网站,目前累计注册用户已经达到8300万。可是,其中真正购买过团购服务的只有1580万。换句话说,五个注册用户里面只有一个。2009年,Groupon能够向每100位用户成功推荐69笔交易。到了2010年,这一数字就下降到60笔。今年第一季度,这一数字竟然已经下降到了34笔。这,可不是闹着玩的。当然,Groupon还在疯狂吹嘘着海外业务,但是那里的普遍情况,似乎比美国本土的情况更糟糕。

视线拉回到国内,比照下国内团购业现状,我们毫无悬念的发现,所有Groupon存在的问题我们都毫无悬念的存在,而Groupon不存在的问题我们也毫无悬念的中国式存在,比如说央视315晚会已经曝光的恶意欺诈等一系列问题,比如说近来过于疯狂的领导人口水大战、人力资源挖角大战、电视及户外广告大战、明星代言大战等等。

收笔之前,两个很有意思的细节不得不提。

其一,前几天,我在个人微博上发布了对团购模式的质疑和担忧,没想到的是,腾讯联合创始人、国内著名天使投资人曾李青同志第一时间跳出来跟帖,“投资者只关心是能否上市赚到钱,不关心你的什么分析。”对于曾李青同志的这种回应,个人以为,存在两种可能性。要么,他也参与投资了团购网站,因此非常反感我的分析;要么,他就是在讽刺国内投资界在这一波团购投资疯潮中的盲目跟风。当然,我更愿意相信这是他无奈乃至愤怒的呐喊。

其二,当年,作为明星代言传销业的吃螃蟹者,葛优代言亿霖木业,广告词“植树造林,首选亿霖”深入人心广为流传,后来亿霖木业东窗案发,很多被欺骗的投资者在接受媒体采访时直接把矛头直接指向葛优,结果,葛大爷不仅代言费如数上缴国库还声誉受损。今天,葛优再次引领明星先河为某团购网站代言,广告词“别的不说了,团购上拉手网,就这么定了!” 据说甚至源自葛大爷的创意。假如,历史重演,葛大爷是否要罪加一等?

也许,创办或投资团购网站,会让您一夜之间成为暴发户。也许,我只是在中国互联网历史上再次扮演了一个不受欢迎的扫兴者。

但是,我依然要说,同志们,我是爱你们的,团购,要警惕!


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